🇪🇺Налог у источника: источник дохода, ставки и договорные льготы

Концепция

Withholding tax — единственный налог, который инвестор платит незаметно. Его никто сам не считает и не перечисляет: удержание делает плательщик дохода в момент выплаты, с полной, брутто-суммы (gross basis), до того как деньги пересекли границу. На счёт приходит 85 вместо 100 — о существовании налога владелец портфеля часто узнаёт постфактум, из брокерского отчёта.

Логика жёсткая и по-своему красивая. Дивиденд, процент или роялти уходит нерезиденту — вместе с ним из юрисдикции навсегда уходит налоговая база: достать получателя за границей государство источника уже бессильно. Момент выплаты — последняя точка контроля, где деньги физически ещё внутри страны. Поэтому сборщиком назначается сам плательщик: банк или эмитент отвечает за чужой налог собственными деньгами, и стимулы у него железные. Заметьте, механизм старше любого обмена информацией: источнику даже необязательно знать, кто получатель — рубеж срабатывает автоматически. О том, как государства делятся данными сегодня, читайте обзор CRS.

Работает это в основном с пассивными доходами. Прирост капитала от продажи акций страна источника обычно отпускает без удержания — там действует другая логика, разобранная в статье про capital gains tax.

Поверх национальных ставок надстроена treaty-архитектура. Налоговые соглашения срезают ставку у источника, и по дивидендам сложился почти универсальный канон:

• 0% — внутригрупповые дивиденды при существенном участии (в ЕС — через Parent-Subsidiary Directive);
• 5% — «прямой инвестор» с долей от 10–25% капитала;
• 15% — портфельный инвестор, базовый случай.

Валюта доступа к этим ставкам — сертификат налогового резидентства. Без бумаги, подтверждающей резидентство в договорной юрисдикции, плательщик обязан удержать по полной внутренней ставке. Вся индустрия tax reclaim выросла из простого факта: сертификаты бумажные, процедуры национальные, а деньги уже удержаны.

Каркас режима умещается в несколько строк.

Как это устроено в США

Американская система — эталон одновременно жёсткости и щедрости. Default — 30% с валовой суммы любого FDAP-дохода (fixed, determinable, annual, periodical: дивиденды, проценты, роялти, рента), выплачиваемого иностранному лицу из американского источника. Расходы и убытки в расчёте отсутствуют: налог берётся gross basis. Отвечает withholding agent — брокер, банк, эмитент; недоудержал — доплатит из собственного кармана.

Снизить 30% можно только документами. Каскад форм W-8 — паспортный контроль американских выплат: W-8BEN для физических лиц, W-8BEN-E для компаний, W-8IMY для посредников и прозрачных структур, W-8ECI для доходов, связанных с бизнесом в США. W-8BEN действует до 31 декабря третьего года, следующего за годом подписания, — затем брокер молча возвращает клиента на 30%. Для трастов и многослойных структур каскад превращается в отдельную дисциплину — от того, кого формы покажут владельцем дохода, зависит всё; подробности в статье налогообложение трастов.

Щедрость спрятана в portfolio interest exemption: проценты по правильно оформленному долгу — registered form, доля кредитора в заёмщике ниже 10%, банковское кредитование исключено — освобождены от удержания полностью. Ноль процентов без всякого договора: так США с 1984 года подпитывают мировой спрос на свой долговой рынок. Грамотная структура займа экономит 30% на каждом купоне, поэтому за скучными словами о registered obligation стоит целая юридическая практика.

Дальше — заплатки на дыры. Section 871(m) распространил удержание на dividend equivalents: своп или иной дериватив на американскую акцию генерирует «эквивалент дивиденда», облагаемый как сам дивиденд. Эпоха свободных свопов на отдельные американские акции закрыта — с оговоркой про широкие индексы, для которых в самом правиле осталась дверь (см. ниже про qualified index). А section 1446(f) дотянул удержание даже до сделок с капиталом: при продаже иностранцем доли в publicly traded partnership брокер снимает 10% с валовой выручки. Продали PTP на $100 000 — минус $10 000 сразу, независимо от финансового результата сделки.

Европа и омбудсмены процедур

Классика жанра — Швейцария. Verrechnungssteuer 35% удерживается с каждого дивиденда швейцарского эмитента: держите Nestlé — треть дивиденда уезжает в Берн. Договорная ставка для большинства нерезидентов — 15%, однако швейцарцы сначала забирают всё и предлагают разницу вернуть: форма, сертификат резидентства, заверение в своей налоговой, отправка в Swiss Federal Tax Administration, ожидание. На заявление отведено три года; кто опоздал, подарил Конфедерации 20 процентных пунктов.

Похожим образом живёт вся континентальная Европа, меняются лишь цифры и бланки. Каждая страна ведёт собственные процедуры на собственном языке, возвраты тянутся месяцами и годами, и заметная часть инвесторов просто машет рукой — по оценкам Еврокомиссии, невозвращённый WHT и стоимость процедур обходятся рынку в миллиарды евро ежегодно.

Лекарство прописано, правда с отсрочкой. 10 декабря 2024 года Совет ЕС принял директиву FASTER (Faster & Safer Relief of Excess Withholding Taxes). Два столпа: единый цифровой сертификат резидентства eTRC, выдаваемый в пределах 14 дней, и обязанность стран предложить инвесторам relief at source — пониженную ставку прямо в момент выплаты — либо quick refund с возвратом в жёсткий срок порядка 60 дней. Плюс реестры certified financial intermediaries и стандартизированная отчётность по всей цепочке платежа, чтобы быстрые процедуры остались закрытыми для мошеннических возвратов. Применяться национальные правила начнут с 1 января 2030 года; до тех пор действует старый бумажный мир.

Роялти: канон, которого нет

Дивидендная лестница 0/5/15 на роялти не переносится. Модель ОЭСР отдаёт их стране резидентства целиком, и это видно в живом тексте договора: US–Ireland Convention, Article 12(1) — «Royalties arising in a Contracting State & beneficially owned by a resident of the other Contracting State may be taxed only in that other State». Модель ООН на том же месте оставляет пустое поле — «the tax so charged shall not exceed ___ per cent [the percentage is to be established through bilateral negotiations]» — и рядом держит ст. 12A о fees for technical services с той же формулой. Ставку определяет то, в чьей договорной сети оказался получатель.

Официальная сводка США — IRS Table 1 в редакции мая 2023 года; вот ставки у источника по роялти в ключевых юрисдикциях.

Таблице третий год, и приостановление договора с Россией с 16 августа 2024 года в ней не отражено, поэтому конкретную ставку сверяйте по тексту самого соглашения.

Внутри ЕС групповые роялти освобождает директива 2003/49/EC: Art. 1(1) — «exempt from any taxes imposed on those payments in that State, whether by deduction at source / by assessment», порог участия по Art. 3(b) — 25% капитала или голосов. Определение в Art. 2(b) шире модельного: аренда промышленного, коммерческого и научного оборудования по директиве считается роялти, а из модели ОЭСР её вычеркнули в 1992 году — одна и та же выплата попадает то под ст. 12, то под ст. 7.

Самый дорогой крупный источник — Индия: Finance Act 2023 удвоил внутреннюю ставку по royalty и fees for technical services для нерезидентов — это последняя строка таблицы выше. Внутренняя ставка поднялась выше договорных, и соглашение теперь приходится отрабатывать бумагами: TRC, Form 10F, PAN, индийская декларация. С 1 апреля 2026 года действует Income-tax Act 2025, удержание по выплатам нерезидентам переехало в section 393(2) с формулой «20% / DTAA».

Переквалификация выгоднее торга о ставке. Верховный суд Индии 2 марта 2021 года в деле Engineering Analysis Centre of Excellence v. CIT снял с платежей за ПО статус роялти: «What is licensed is sale of a physical object which contains an embedded computer programme & is, therefore, sale of goods» — обязанность удержания по s.195 отпадает целиком. США закрыли соседний вопрос регламентом: Treas. Reg. §1.861-19(c)(1) — «A cloud transaction is classified as the provision of services», для налоговых периодов, начинающихся с 14 января 2025 года. Услуги в ст. 12 не попадают.

Дальше — арифметический конфликт с IP box: удержание берётся с валовой суммы роялти, льготный режим снижает налог на чистую прибыль.

Кипрские 3% с прибыли против индийских 21,84% с брутто дают иностранный налог кратно больше всей домашней обязанности, и избыток кредита сгорает. Механику режимов разбирает статья IP box. Американцам добавлен ещё слой: финальные FTC-регламенты T.D. 9959 (январь 2022) требуют, чтобы страна источника определяла источник роялти по месту использования интеллектуальной собственности; привязка к резидентству плательщика дисквалифицирует налог целиком. Послабление — single-country license exception из проектных норм REG-132569-17 (87 Fed. Reg. 71,271, ноябрь 2022): письменная лицензия, ограниченная территорией страны, взимающей налог; переходное правило закрывает договоры, оформленные до 17 мая 2023 года. Финализация исключения на август 2026 года не подтверждена — практика опирается на проект.

Личные выступления и платформы: удержание без порогов

Два периметра удержания живут за пределами пассивных доходов, и оба срабатывают там, где их не ждут.

Артисты и спортсмены: ст. 17 МК ОЭСР

Первый периметр — ст. 17 МК ОЭСР «Entertainers & Sportspersons»: доход артиста или спортсмена от личных выступлений облагается в стране выступления, причём правило вводится оборотом «notwithstanding» применительно к статьям о предпринимательской прибыли и о доходах от найма. Смысл этой оговорки практический: постоянное представительство не требуется, 183-дневный порог не применяется — один концерт или один турнирный матч уже создаёт налоговую базу.

В живом тексте договора это читается дословно: UK–Germany DTC 2010, ст. 16(1) — «income derived by a resident of a Contracting State as an entertainer … from his personal activities as such exercised in the other Contracting State, may be taxed in that other State», со ссылкой на ст. 7 и 14 в нумерации этого соглашения. Пункт 2 закрывает обход через star company: доход, который «accrues not to the entertainer / sportsman himself but to another person», всё равно облагается по месту выступления.

Пороги существуют, но только выторгованные двусторонне: ст. 16(1) UK–USA Convention 2001 в редакции Протокола 2002 года оставляет выступление в покое, если валовые поступления за год не превышают «twenty thousand United States dollars ($20,000)».

Национальная механика — удержание с брутто: HMRC требует от плательщика удержать по базовой ставке 20% с выплат иностранным исполнителям сверх личного необлагаемого минимума, а США берут 30% с валового дохода артиста или спортсмена-нерезидента; перейти к расчёту по нетто позволяет только Central Withholding Agreement — форма 13930 и Rev. Proc. 89-47, заявление не позднее чем за 45 дней до первого мероприятия.

Платформы: что подано в AdSense

Второй периметр — платформенный, и он устроен жёстче, чем брокерский. Google выступает withholding agent по главе 3 IRC и удерживает американский налог с той части дохода канала, которую принесли зрители из США; ставка зависит от того, что подано в AdSense.

Асимметрия спрятана в наказании за молчание: 24% — те самые, которыми IRS закрывает отсутствие корректного TIN, и берутся они не с американской доли, а со всего мирового дохода. Крайний срок подачи данных — 10 декабря; форма W-8BEN, как и у брокера, действует до 31 декабря третьего года после подписания. Арифметика получается контринтуитивной: канал с 8% американской аудитории и просроченной формой отдаёт в бюджет США больше, чем канал с американской аудиторией целиком и валидной W-8BEN.

Зачёт дома: вторая половина расчёта

Удержанное у источника остаётся убытком до момента, когда страна резидентства согласится это зачесть. Общего механизма нет, и право ЕС его не создаёт: 14 ноября 2006 года Большая палата CJEU в деле Kerckhaert & Morres (C-513/04) признала, что свобода движения капитала «does not preclude» закон, облагающий внутренние и иностранные дивиденды по одной ставке «without providing for the possibility of setting off tax levied by deduction at source in that other Member State». Последствия «result from the exercise in parallel by two Member States of their fiscal sovereignty», а общих критериев распределения компетенции право ЕС не устанавливает. Зачёт остаётся делом национального закона и договора.

США дают кредит односторонне: §901(b)(1) засчитывает налоги, уплаченные «to any foreign country», наличие соглашения не требуется. Ограничители встроены дальше — четыре нормы §904:

• §904(a) держит кредит в пропорции иностранного дохода ко всему налогооблагаемому;
• §904(d)(1) режет доход на корзины — §951A, foreign branch, passive category, general category; портфельные дивиденды и проценты живут в passive, перелив между корзинами закрыт;
• §904(c) даёт перенос на год назад и на десять лет вперёд;
• §904(j) освобождает от Form 1116 мелкие случаи: весь иностранный доход — qualified passive income, налоги не выше $300 ($600 по совместной декларации), получатель не траст и не наследственная масса.

Подробнее — в статье про FEIE и foreign tax credit.

Ловушка спрятана в Treas. Reg. §1.901-2(e)(5): переплата сверх договорной ставки налогом не считается. IRS Practice Unit формулирует прямо — «Any foreign tax paid in excess of the amount of liability under foreign tax law (including applicable tax treaty) is a noncompulsory payment & therefore is not eligible for the FTC», и «Foreign taxes claimed by the taxpayer on a particular type of income can not exceed the tax rate provided by the tax treaty, regardless of the amount paid to / withheld by the foreign country». Отсюда второй, невидимый слой убытка от просроченной W-8BEN: брокер удержал 30% вместо договорных 15%, и лишние 15 процентных пунктов дома тоже не зачтут — их придётся требовать у страны источника, по её процедуре и в её сроки.

Национальные потолки зачёта

Великобритания устроена похоже. TIOPA 2010 s.18 даёт зачёт и «under double taxation arrangements», и «under unilateral relief arrangements», то есть договор для кредита необязателен; s.33 симметрично требует, чтобы плательщик заранее предпринял «all reasonable steps … to minimise the amount of tax payable in that territory». Не заявил льготу у источника — потерял и британский кредит; разбор в статье иностранный налоговый кредит и соглашения. Германия ставит потолок в самой норме: § 32d Abs. 5 Satz 1 EStG зачитывает «höchstens 25 Prozent ausländische Steuer auf den einzelnen steuerpflichtigen Kapitalertrag» — 25% и по каждой отдельной выплате, без общего котла, так что швейцарские 35% целиком не зачитываются даже теоретически. § 34c Abs. 1 EStG даёт односторонний зачёт, а Abs. 6 его выключает, «wenn die Einkünfte aus einem ausländischen Staat stammen, mit dem ein Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung besteht».

Россия для физлиц строже всех: по п. 1 ст. 232 НК РФ уплаченные за рубежом суммы «не засчитываются при уплате налога в Российской Федерации, если иное не предусмотрено соответствующим международным договором». Договор здесь создаёт само право на зачёт. Заявить его можно декларацией в течение трёх лет после окончания налогового периода получения дохода (п. 2).

Домициль фонда: где именно теряются проценты

Один и тот же S&P 500 через американский и через ирландский ETF облагается в разных точках. State Street в обзоре от 2 июня 2026 года раскладывает это на два уровня.

Сам ирландский фонд живёт в режиме gross roll-up: между этими двумя точками налога нет.

Пятнадцать процентов внутри фонда берутся из договора: US–Ireland Convention, Article 10(2)(b) — «15 percent of the gross amount of the dividends in all other cases», а Article 4(1)(d) прямо признаёт резидентом «in the case of Ireland, a Collective Investment Undertaking». Ирландская обёртка получает договорную ставку сама, без участия инвестора.

Отсюда вывод, ломающий расхожее «15% против 30%»: это сравнение верно для инвестора без соглашения с США. У резидента договорной страны с работающим зачётом суммарная нагрузка совпадает — по 15% в обоих случаях, — расходится точка удержания. В американском фонде эти 15% сняты с самого инвестора и попадают в его декларацию кредитуемым иностранным налогом; в ирландском они осели уровнем выше, где получателем дивиденда числится фонд. Германия проблему признала прямо: вместо зачёта InvStG даёт паушальную Teilfreistellung — § 20 Abs. 1 освобождает 30% доходов Aktienfonds у частного инвестора. Прямой нормы о недоступности фондового удержания пайщику в большинстве юрисдикций нет, так что перед выводами сверяйтесь со своим национальным законом.

Ирландия выигрывает безоговорочно в двух случаях. Первый — соглашения с США нет: 15% против 30%. Второй — американский estate tax: по IRC §2104(a) акции считаются US-situs «only if issued by a domestic corporation», паи ирландского UCITS под определение не подпадают, тогда как у нерезидента с американскими бумагами кредит по §2102(b)(1) составляет всего $13 000 — см. налог на наследство в США. Контрдовод для облигационной части портфеля: §871(k) выводит из-под удержания interest-related dividends и short-term capital gain dividends американских RIC, и значительная часть распределения US-фонда уходит нерезиденту без налога.

Синтетика тоже жива. Treas. Reg. §1.871-15(l) выводит из-под dividend equivalent сделки на qualified index: такой индекс «is treated as a single security that is not an underlying security». Численные пороги (l)(3) сам S&P 500 проходит — по данным S&P Dow Jones Indices на 2 января 2026 года.

Остальные условия (l)(3) числами не измеряются: только длинные позиции, ребалансировка по публично заявленным критериям, торгуемые фьючерсы или опционы на квалифицированной бирже. Статус индекса провайдер формально не подтверждает, но своп-based UCITS на широкий индекс по-прежнему может не платить ни 15%, ни 30%.

И арифметика, ради которой всё это считают. При доходности S&P 500 в 1,15% пятнадцатипроцентное удержание стоит около 17 базисных пунктов в год, тридцатипроцентное — около 35. Разница сопоставима с полным TER крупного индексного фонда.

Анти-обход: beneficial owner

Пониженная ставка полагается владельцу дохода — на этом тезисе треснула целая индустрия. 26 февраля 2019 года CJEU вынес решения по «датским делам» (N Luxembourg 1 по процентам, T Danmark по дивидендам): когда доход лишь проходит сквозь холдинг транзитом к настоящему хозяину, признать такой холдинг beneficial owner невозможно, и льгота по директиве или договору сгорает. Более того, пресекать злоупотребление государство обязано даже без специальной нормы в национальном законе: запрет abuse of rights — общий принцип права ЕС.

Маркеры транзитности суд перечислил прямо: деньги уходят дальше почти сразу и почти целиком, у компании отсутствуют офис, персонал и реальная власть распоряжаться доходом. Коротко — отсутствует substance; что это такое и как его строят, разобрано в статье economic substance.

Параллельно ОЭСР накрыла договорную сеть инструментом MLI: multilateral instrument вписал практически во все действующие соглашения principal purpose test — льгота снимается, если её получение было одной из главных целей структуры. Как MLI переустроил treaty shopping и как работает PPT вместе с GAAR — в отдельной статье.

Для «кипрских прослоек» — холдингов, вставленных в цепочку ради дивидендной ставки 5% вместо 15% — всё это складывается в приговор: налоговый орган страны источника смотрит сквозь прослойку, применяет ставку по конечному получателю и доначисляет за прошлые периоды. Что сегодня требуется от кипрской компании, чтобы пережить такую проверку, — в статье Company: Cyprus.

WHT как оружие

Удержание у источника — идеальный инструмент давления: срабатывает мгновенно, администрируется чужими руками и бьёт по инвестору напрямую.

Россия, август 2023 года: указом приостановлены ключевые статьи СОИДН с 38 «недружественными» государствами. Пониженные ставки исчезли в обе стороны. Из России дивиденды уходят под внутренние 15% (пп. 3 п. 3 ст. 284 НК РФ), проценты и роялти — под 25% с 1 января 2025 года (пп. 1 п. 2 ст. 284 НК РФ в редакции пп. «ж» п. 50 ст. 2 Федерального закона от 12.07.2024 № 176-ФЗ; к выплатам 2023–2024 годов применялись 20%); навстречу летят полные ставки американских и европейских источников без договорных скидок. Двойное налогообложение, которое договоры полвека приглушали, вернулось в полный рост — на территории, прежде считавшейся нейтральной.

США, 2025 год: в House-версию One Big Beautiful Bill Act вписали section 899, прессой немедленно окрещённый «revenge tax». Механика: плюс 5 процентных пунктов в год, до +20, к ставкам удержания для лиц из стран с «несправедливыми налогами» — читай, с digital services taxes и правилом UTPR из Pillar Two. Глобальные фонды успели пересчитать доходность американских портфелей, юристы — выставить счета за меморандумы. В конце июня 2025 года §899 исключили из законопроекта: G7 согласовала конструкцию side-by-side, выводящую американские группы из-под IIR и UTPR, взамен США убрали дубину. Прецедент оформлен: ставка у источника официально стала предметом торга великих держав.

Самый неприятный вопрос приостановления — что стало с зачётом. Указ № 585 остановил перечисленные статьи, а не соглашения целиком.

Статьи об устранении двойного налогообложения в большинство перечней не попали, и Пепеляев Групп с ЕПАМ читают это как сохранение зачёта в прежнем порядке.

По британской паре этот разбор с весны 2025 года беспредметен: британская сторона отключила конвенцию 1994 года целиком — The Double Taxation Relief (Russian Federation) (Revocation) Order 2025 (SI 2025/344 от 12 марта 2025 года) отменил акт 1994 года (SI 1994/3213), и конвенция не имеет силы в британском праве за финансовый год, начавшийся 1 апреля 2025 года, по корпоративному налогу и за налоговый год 2025/26, начавшийся 6 апреля 2025 года, по подоходному налогу и налогу на прирост капитала. Договорного зачёта в этой паре больше нет — остаётся односторонний зачёт по TIOPA 2010 s.18.

Обе фирмы тут же оговариваются: в соглашениях с Кипром, Швейцарией и Германией зачёт привязан к налогу, взимаемому «в соответствии с Соглашением», а эти статьи приостановлены. Официального разъяснения Минфина или ФНС именно по зачёту повышенных ставок на август 2026 года нет, так что вопрос остаётся открытым.

С США жёстче: приостановление действует с американской стороны с 16 августа 2024 года, и с этой даты «reduced rates of withholding tax no longer apply» — работают статутные 30%. EY считает ст. 22 (Relief from Double Taxation) выпавшей вместе с ними, поскольку именно п. 4 ст. 1 выводил её из-под saving clause: договорный кредит умер, статутный §901 остался. Подробности — в статье приостановка СОИДН Россией.

Германия, 2027 год: Берлин 30 июня 2026 года нотифицировал Москву, что соглашение от 29 мая 1996 года и Протокол к нему «mit Wirkung vom 1. Januar 2027 suspendiert wird». С 2027 года договорных ставок в немецко-российских потоках не останется вовсе. Вернёт ли это односторонний зачёт по § 34c Abs. 1 EStG — вопрос открытый: приостановленное соглашение формально продолжает «bestehen», и Abs. 6 способен блокировать кредит и дальше. В сообщении от 9 июля 2026 года BMF этого не разъяснил.

Риски

Популярно, но плохо кончается

Cum-ex и cum-cum: возврат налога, которого никто не платил. Короткие продажи акций вокруг даты дивидендной отсечки создавали у нескольких участников одновременную видимость владения одной и той же бумагой — и каждый требовал у казны возврат одного и того же удержанного налога. Cum-cum действовал тише: бумаги на день отсечки «переезжали» к местному банку с правом на возврат, выгода делилась между участниками. Развязка: совокупный ущерб европейским бюджетам оценивают более чем в €150 млрд, суды раздают реальные сроки банкирам и налоговым юристам — Hanno Berger получил восемь лет в Германии, Sanjay Shah — двенадцать в Дании, — а прокуратуры Кёльна и Копенгагена дожимают сотни эпизодов до сих пор.

«Кипрский холдинг из одного директора». Компания с номинальным директором, без офиса и сотрудников, вставленная между операционным бизнесом и владельцем ради дивидендных 5%. Развязка: после датских дел CJEU и повсеместного PPT такие прослойки вскрываются рутинно — страна источника отказывает в treaty-ставке задним числом, доначисляет разницу с пенями, и вся многолетняя экономия превращается в убыток с процентами. Substance-требования из экзотики превратились в прожиточный минимум любого холдинга.