# ВНЖ за инвестиции: карта golden visa программ

> Действующие программы ВНЖ за инвестиции: пороги, форматы (недвижимость, фонды, бизнес), что закрылось и чем заменяется. Как выбирать программу под задачу.

Author: Мария Плотникова — Юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/plotnikova)
Last modified: 2026-09-05T18:11:00.000Z
Canonical: https://wiki.private.law/golden-visas
Topics: migration
Jurisdictions: global
Product tags: residence-permit, permanent-residence, investment
Semantic tags: residence-permit, permanent-residence, investment

---

## Концепция

Golden visa — это ВНЖ в обмен на пассивную инвестицию: купили актив установленного размера — получили право жить (а чаще — право не жить, сохраняя статус). От гражданства за инвестиции отличается принципиально: инвестор получает резиденцию, а не паспорт; от обычных ВНЖ — тем, что не требует ни работы, ни бизнеса, ни постоянного присутствия.

Класс появился в 2012 году: Португалия и другие периферийные экономики ЕС после долгового кризиса искали приток капитала и предложили резиденцию в обмен на покупку недвижимости. За десятилетие схема разошлась по полусотне стран — от Карибов до Персидского залива, с пиком на конце 2010-х. Затем маятник качнулся обратно — под давлением Брюсселя, темы отмывания и обострившегося в столицах жилищного вопроса.

> 🍓 Класс программ сжимается: Испания закрыла golden visa в апреле 2025, Португалия убрала недвижимость, Ирландия и UK закрылись раньше. Логика выживших программ — деньги в экономику (фонды, бизнес), а не в жилую недвижимость.

Класс в параметрах:

- Пороги · €250–800 тыс. в ЕС, AED 2 млн в ОАЭ, S$10 млн в Сингапуре
- Форматы · Недвижимость, фонды, бизнес, гособлигации, депозит, взнос
- Гражданство · В статус не входит: Португалия — 10 лет (7 для ЕС/CPLP), Саудовская Аравия — не даёт
- Налоги · Автоматически не возникают: решают 183 дня и центр жизни
- Рамка · Компетенция государств; гражданство за деньги в ЕС закрыто делом C-181/23

## Действующие программы

### Европа

Европейские программы сравнимы по порогу входа и формату инвестиции.

| Программа | Порог | Формат и условие |
| --- | --- | --- |
| Греция | €400–800 тыс. | Недвижимость (€800 тыс. в Афинах, Салониках и на островах вроде Миконоса и Санторини); без требования проживания |
| Италия | €250 тыс. – €2 млн | Инвесторская виза: стартап €250 тыс., компания €500 тыс., госбумаги €2 млн |
| Венгрия | €250 тыс. | Guest investor: фонд, 10 лет без требования присутствия |
| Португалия | €500 тыс. | Инвестфонд под надзором CMVM, жилая недвижимость исключена с 2023; гражданство — 10 лет (7 для ЕС/CPLP) |
| Андорра | от €600 тыс. | Пассивная резиденция; на практике ближе к €1 млн с депозитом в AFA |

Вход €250 тыс. в Греции сохранился только для конверсии коммерческой недвижимости в жильё, реставрации и стартап-инвестиций. Это самая востребованная программа Европы: рекордные 8 879 одобрений за 2025 год, +61% заявок в I квартале 2026-го; у итальянской инвесторской визы — +43% за тот же квартал.

Португальский фонд обязан держать не меньше 60% в португальских компаниях и не иметь экспозиции на недвижимость, прямой или косвенной; отсчёт срока до гражданства идёт с 19 мая 2026 года от выдачи карты (Lei Orgânica 1/2026). Мальта по GRP и Гибралтар Category 2 стоят рядом на другом основании — это не порог входа, а налоговый потолок: фиксированные 15% на ремитированный доход и лимит налога для HNWI.

### Ближний Восток и Азия

За пределами Европы порог задан в местной валюте, а формат — от недвижимости до портфельных активов.

| Программа | Порог | Формат и статус |
| --- | --- | --- |
| ОАЭ Golden Visa | AED 2 млн | [Недвижимость](https://wiki.private.law/uae-property-purchase); 10 лет, без минимального присутствия, нулевой личный налог |
| Саудовская [Premium Residency](https://wiki.private.law/saudi-arabia) | Единовременно или ежегодно | Прямая покупка статуса: резиденция без ограничения срока либо годовая, без присутствия, при нулевом НДФЛ |
| Сингапур GIP | S$10 млн | Бизнес или фонды; ПМЖ для действующих предпринимателей |
| Малайзия MM2H | — | Долгосрочная резиденция через депозит, с тирами после реформы |
| Гонконг CIES | HK$30 млн | Портфельные активы |

Порог ОАЭ считают по полной стоимости объекта, а не по уплаченной сумме (ст. 8, раздел Second, приложения к Постановлению Кабинета № 65 от 2022 года, в силе с 3 октября 2022 года), поэтому проходят ипотечные и off-plan покупки; прежний минимальный взнос AED 1 млн — административное требование, снятое в январе 2024 года, а не в феврале 2026-го.

Саудовская программа — единственная в регионе, где бессрочный статус покупается напрямую (королевский указ № M/106 от 10.09.1440 г. х., 15 мая 2019 года): 800 000 риялов единовременно за резиденцию без ограничения срока либо 100 000 риялов в год за годовую. С января 2024 года к ней добавлены пять квалификационных категорий:

- инвестор от 7 млн риялов с созданием 10 рабочих мест;
- владелец жилой недвижимости от 4 млн риялов;
- предприниматель от 400 тыс. риялов;
- особый талант по зарплатному порогу;
- одарённый по рекомендации профильного министерства.
Пути к гражданству программа не даёт.

### Америки и острова

Каймановы острова и Багамы — резидентство через недвижимость в нулевых налоговых юрисдикциях, Бермуды — аналогичная логика. Парагвай и Коста-Рика (inversionista) — низкие пороги и территориальные налоговые системы.

## Как выбирать

Сначала задача, потом программа. Если цель — запасной аэродром без переезда, выбирайте программы без требования присутствия (Греция, ОАЭ, Карибы). Если цель — гражданство, считайте срок натурализации и требования к фактическому проживанию. Если цель — налоги, golden visa сама по себе ничего не решает: см. налоговые спецрежимы и правило 183 дней — ВНЖ не делает налоговым резидентом автоматически, и наоборот: лишние дни в стране создают резидентство даже без визы.

Эта карта отвечает на вопрос, какие есть программы. Решающий слой другой: какую юридическую конструкцию вы покупаете и что теряется в каждой из них безвозвратно — взнос, фонд, недвижимость, бизнес или депозит: [пять моделей инвестиционной миграции](https://wiki.private.law/investment-migration-models). А общий порядок — от модели к региону и дальше к конкретной программе — задан в [карте инвесторского кластера](https://wiki.private.law/investor-hub).

> ⚠️ Инвестиция — не платёж государству, и она несёт рыночный риск: фонды Португалии — это настоящие private equity со своими LP-механиками, а греческая недвижимость — рынок с циклами. Считайте golden visa как инвестицию с визовым бонусом, а не как сбор.

## Регулирование и риск отмены

Брюссель давит по двум линиям. Гражданство за деньги Суд ЕС в апреле 2025 признал несовместимым с природой союзного гражданства (дело Commission v Malta, C-181/23) — это закрыло последнюю в ЕС программу CBI. Резиденцию решение не затронуло: golden visa остаётся в компетенции государств. Политический пресс при этом ощутим: Испания закрыла программу с апреля 2025, Португалия и Греция подняли пороги и сузили недвижимость как способ входа. Соседний разбор — маршруты гражданства ЕС.

Вторая линия — прозрачность. Источник средств проверяют по правилам AML, а статус нового резидента попадает в периметр автоматического обмена: CRS видит счёт независимо от того, где получен ВНЖ. Поэтому резиденцию планируют вместе с налоговым резидентством и режимом обмена, а не как их замену; при реальном переезде добавляется exit tax в стране выхода.

> 💡 Выданный статус обычно сохраняют по принципу grandfathering. Реальный риск в другом: возможность продлить и улучшить условия зависит от политики следующего правительства, поэтому golden visa разумно держать в голове как горизонт планирования, а не разовую покупку.

## Куда всё движется

Тренд — от жилой недвижимости к вложениям в экономику: фонды, бизнес, гособлигации. Появляются и новые входы: США в декабре 2025 открыли приём по «Gold Card» — маршруту, созданному исполнительным указом № 14351 от 19 сентября 2025 года (опубликован 24 сентября 2025 года, 90 FR 46031). Карты две, и условия у них разные.

| Карта | Взнос | Что даёт |
| --- | --- | --- |
| Gold Card | $1 млн от физлица либо $2 млн по корпоративной схеме плюс сбор $15 тыс. (анонсировали как $5 млн) | Статус постоянного резидента США по категории EB-1 или EB-2; держатель — U.S. person с обложением мирового дохода |
| «Платиновая» карта | $5 млн | Обещаны до 270 дней в году без налога на иностранный доход; указом не создана, приём не открыт |

Налоговой льготы Gold Card не даёт: официальный сайт программы прямо указывает, что держатели облагаются американским налогом, включая доход из источников вне США. Для запуска платиновой карты, по заявлению министра торговли, требуется решение Конгресса. Спрос пока скромный: к весне 2026 одобрили единицы.

Параллельно держатся быстрые безналоговые хабы Залива и Карибы, а сценарий «вечного путешественника» снова в ходу у тех, кому статус нужен без переезда.

> 🍓 Golden visa покупает право на статус. Налоги, наследство и фактическое присутствие остаются отдельными задачами со своими инструментами — программа работает как один слой плана, состыкованный с налоговым резидентством, спецрежимом и, если цель паспорт, маршрутом натурализации.

## Q/A

### Чем golden visa отличается от гражданства за инвестиции?

ВНЖ даёт право жить и (в ЕС) перемещаться по Шенгену, но не паспорт. Гражданство за инвестиции — отдельный класс программ (Карибы, [Турция](https://wiki.private.law/turkey-citizenship-investment)) с другими порогами и рисками: см. хаб [«Второе гражданство»](https://wiki.private.law/citizenship-by-investment).

### Можно ли держать golden visa и не быть налоговым резидентом?

Да, это типовая конфигурация: статус поддерживается минимальным присутствием (в Греции — нулевым), а налоговое резидентство остаётся в другой стране. Ломается она, когда фактический [центр жизни](https://wiki.private.law/tax-residency-tiebreaker) переезжает: формальные дни перестают спасать, и решает тест tie-breaker.

### Что будет с программой после покупки — может ли государство её отменить?

Отменяют регулярно, но действующие статусы обычно сохраняют (grandfathering): испанские визы, выданные до апреля 2025, продлеваются. Риск не в потере статуса, а в невозможности апгрейда условий и в политике следующего правительства.

---

## Factual claims

- Класс появился в 2012 году: Португалия и другие периферийные экономики ЕС после долгового кризиса искали приток капитала и предложили резиденцию в обмен на покупку недвижимости.
- Вход €250 тыс. в Греции сохранился только для конверсии коммерческой недвижимости в жильё, реставрации и стартап-инвестиций.
- Португальский фонд обязан держать не меньше 60% в португальских компаниях и не иметь экспозиции на недвижимость, прямой или косвенной; отсчёт срока до гражданства идёт с 19 мая 2026 года от выдачи карты (Lei Orgânica 1/2026).

---

Источник: wiki.private.law — юридическая база знаний private.law. При цитировании указывайте канонический URL страницы.
Консультация юриста: https://t.me/private_law_bot